Yılın ilk çeyreğinde 100 dolar seviyesine ulaşması beklenen gümüş, daha takvim yaprakları ocak ayını gösterirken 103 doların üzerine çıkarak piyasa ezberlerini bozdu. Bu sert yükseliş; jeopolitik risklerden küresel siyasete, faiz beklentilerinden sanayi talebine kadar birçok başlığın aynı anda devreye girmesiyle hız kazandı. Ancak tablo tek renkli değil. Uzmanlar bir yandan yükselişin sürebileceğini söylerken, diğer yandan “düşüş sinyalleri” veren bazı kritik göstergelere dikkat çekiyor.
Beklentilerin Üzerinde Bir Ralli: Gümüş Neden Bu Kadar Hızlandı?
Geçtiğimiz yıl yaşanan güçlü rallinin ardından 2026 için daha sınırlı bir yükseliş öngörülüyordu. Ancak piyasa beklentileri kısa sürede geride bıraktı.
2025’i 71,1 dolar seviyesinden kapatan gümüş, 2026’ya girer girmez sert alımlarla karşılaştı. Uluslararası piyasalarda ons fiyatı 103,3 dolara kadar çıkarak yeni bir rekor kırdı.
Bu yükselişte öne çıkan başlıklar şunlar oldu:
- Küresel ölçekte jeopolitik risklerin canlılığını koruması
- ABD’de siyasi belirsizlikler ve Donald Trump politikalarının ticaret üzerindeki etkileri
- Federal Reserve’in faiz indirimlerine devam edebileceği beklentisi
- Doların küresel ölçekte zayıflama eğilimi
- Gümüşün “güvenli liman” olmasının yanında sanayi metali kimliğiyle artan fiziki talep
- Bu tablo, gümüşü yalnızca yatırımcıların değil, sanayi tarafının da odağına taşıdı.
Uzmandan Net Uyarı: “Hedef Fiyat Söylemek Yanıltıcı Olur”
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, bu tür hızlı yükseliş dönemlerinde fiyat hedefi konuşmanın yatırımcıyı yanıltabileceğini vurguluyor. Ergezen’e göre asıl kritik olan, paniğe kapılmadan pozisyonları yönetmek.
“Gümüşte yükseliş sürerken kesin hedefler vermek sağlıklı değil. Böyle dönemlerde yatırımcının sakin kalması ve destek seviyeleri korunuyorsa pozisyonunu taşıması çok daha önemli.”
Ergezen, fiyatları yukarı iten ana hikâyenin büyük ölçüde Trump kaynaklı politik belirsizlikler olduğuna dikkat çekerek, bu belirsizliklerin yönünün öngörülemez olduğunun altını çiziyor.
Robotlar, Kaldıraç ve Momentum Etkisi
Son yıllarda piyasalarda artan algoritmik işlemler, robotlar ve kaldıraçlı pozisyonlar, gümüşteki yükselişi daha da hızlandırmış durumda.
Ergezen’e göre özellikle momentumun yakalandığı anlarda bu tür işlemler, fiyatları beklenenden çok daha kısa sürede yukarı taşıyabiliyor.
Bu da gümüşteki rallinin neden “ani ve sert” göründüğünü açıklayan önemli başlıklardan biri.
Her ne kadar fiyatlar rekor kırsa da, kulislerde konuşulan bazı veriler temkinli olunması gerektiğini gösteriyor:
Altın/Gümüş rasyosu: Geçen yıl 106 seviyelerine çıkan rasyonun 50’lere kadar gerilemesi, geçmişte düzeltme dönemlerinin öncüsü olarak görülüyor.
ETF verileri: Yıl başından bu yana gümüş bazlı borsa yatırım fonlarında net satışlar dikkat çekiyor. Bu durum, büyük yatırımcıların ralliye olan güveninin zayıfladığı şeklinde yorumlanıyor.
Ergezen bu noktada net bir ayrım yapıyor:
“Düzeltme ihtimali yüksek. Ama bu, sert ve tek seferlik bir düşüş olacak anlamına gelmiyor. Piyasalar çoğu zaman düzeltmeyi zamana yayarak yapar.”
Yatırımcı Ne Yapmalı? Gümüşte Kritik Dönemeç
Uzmanlara göre gümüşte kısa vadede dalgalı bir seyir kaçınılmaz. Ancak ana trend; jeopolitik riskler, faiz politikaları ve sanayi talebi güçlü kaldığı sürece tamamen bozulmuş sayılmıyor.
Bu nedenle yatırımcılar için önümüzdeki dönemin anahtarı şu üç başlıkta toplanıyor:
- Destek seviyelerinin korunup korunmadığı
- Küresel siyasette ve ABD tarafında gelecek yeni mesajlar
- Fed’in faiz patikasına dair netleşen adımlar
Özetle:
Gümüş, 100 dolar beklentisini aşarak piyasaya sürpriz yaptı. Ancak rekorların ardından “sonsuz yükseliş” algısı yerine, temkinli ve veriye dayalı bir yaklaşım öne çıkıyor. Yatırımcı için asıl soru artık şu:
Bu ralli yeni bir dönemin başlangıcı mı, yoksa güçlü bir düzeltmenin habercisi mi?